我们认为欧元/美元的前景是积极的，受到两个关键因素的支持：欧元区的净债权国地位，以及以欧元为基础的投资者可能收回之前在美国的投资。考虑到德国不断变化的财政立场，在国防开支方面更紧密的结盟，以及未来欧盟可能联合发行债券，这一点尤其正确。我们此前一直预测欧元兑美元将上升至1.15，但由于目前美元的负面力量正在积聚，我们现在将这一预测在今年年底前提高至1.20。
这些因素都不太可能受到欧洲央行6月份决定的负面影响。在6月会议之后，对连续降息的看法可能会在委员会上变得不那么一致，任何有关这一决定的暗示都可能在短期内提振欧元。我们还应该关注欧洲央行行长拉加德对欧元近期涨势的进一步评论，特别是欧洲央行如何看待近期欧元升值，而从投资和储备货币的角度来看，美元的吸引力相对下降。
然而，欧元仍面临部分逆风因素：与其他主要央行相比，欧洲央行的政策倾向似乎仍有些鸽派，原因是经济增长担忧和通胀前景疲软。估值目前还不是制约因素，但可能变得更具挑战性，尤其是在经常账户见顶和相对实际利率较低的背景下。