周二美盘，美元兑日元在142.00水平附近波动。受美国JOLTS就业岗位数据弱于预期以及消费者信心指数大幅下降的影响，美元承压，该货币对在短暂下跌后企稳并出现一定反弹。然而，由于围绕美国贸易谈判的持续不确定性，涨幅仍然有限。
世界大型企业联合会4月消费者信心指数暴跌至86.0，创近五年新低，低于87.5的预期值及上月的93.9，进一步凸显经济疲软。这一下滑反映出美国消费者的悲观情绪正持续升温。
与此同时，因投资者预计日本国内将公布疲软经济数据，且美日贸易谈判即将启动，日元的强势遭削弱。丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，市场普遍认为日本央行将维持现有货币政策，这使得日元易受外部因素及政策不作为影响。日本央行利率决议将于周四公布。
技术面来看，美元兑日元在142.00附近波动，仍处于141.96至142.76区间内。尽管相对强弱指数（RSI）40.03显示中性，指数平滑异同移动平均线（MACD）释放潜在买入信号。但整体趋势偏空，20日简单移动平均线（144.03）、100日简单移动平均线（151.16）及200日简单移动平均线（149.95）均显示抛售压力。此外，10日指数移动平均线（142.80）和30日指数移动平均线（145.13）同样释放卖出信号。即时支撑位约在142.26，阻力位则集中于142.80-142.87和144.02。
（来自：分析师Patricio Martín）

特朗普总统第二个任期百日将临之际，标普500指数8%的跌幅与黄金33%的暴涨形成刺眼对比——并创下了自1974年福特总统上任头100天以来的最差表现。此前两年，美股涨幅超过20%。然而，特朗普对多个国家实施、暂停和调整全面关税，以及中美贸易战升级，导致市场动荡不安。
白宫激进的贸易政策正在改写市场规则。当我们统计到标普500创下1929年以来第七快的回调速度时，GSC大宗商品情报数据显示机构投资者已将标普500指数净空头仓位推至去年十二月以来的新高。与此同时， 黄金已成为特朗普2.0任期的明显赢家——牢牢巩固了其作为全球第一大“2025年特朗普交易品种”的地位。
黄金在过去16个月里67次刷新历史高点的频率，上周测试每盎司3500美元，2025年迄今涨幅达33%，所有这些意味着黄金价格在2025年不仅创下新高，而且正在真正爆发。这是一个明显的信号，表明这轮涨势才刚刚开始。我们能肯定的是，金价正朝着好的方向发展，用不了多久，金价就能达到每盎司4000美元，甚至超过这个水平。
（来自：分析师PhiCarr）

上周初，随着美伊核谈判传出取得“非常好进展”的消息，市场卖压加剧。伊朗原油可能重返全球市场的预期动摇了市场信心。尽管尚未达成任何最终协议，交易员们已迅速开始将未来可能增加的供应纳入定价考量，这给本已敏感的市场带来了进一步的价格压力。

更广泛的宏观经济担忧情绪也加重了市场的看跌基调。国际货币基金组织(IMF)将其对美国2025年的经济增长预测下调至1.8%，同时将通胀预期上调至3%，这为美联储继续维持紧缩货币政策提供了理由。经济衰退的概率被上调至40%，给未来的石油需求前景蒙上了一层阴影，并抑制了整个大宗商品市场的风险偏好。

欧佩克+组织内部分歧则加剧了市场的看跌情绪。该组织计划在5月份将日产量提高41.1万桶，但有报道称，以沙特为首的部分成员国正在推动更快速度的增产。组织内部的紧张关系——尤其是哈萨克斯坦和伊拉克产量超出配额的问题——引发了市场对OPEC+有效限制供应能力的疑虑。如果内部分歧扩大，可能会加速市场对供应过剩的预期。

技术角度来看，63.06美元枢轴点的争夺将尤为重要。若价格能持续运行在该水平之上，将表明买盘力量依旧强劲。如果由此积聚了足够的上行动能，那么短期内油价有望冲击位于69美元的52周移动平均线。该均线目前正主导着市场的长期下行趋势。反之，如果交易员将油价推低至63.06美元下方，则需警惕价格回调至59.67美元，继而可能下探至数月低点54.48美元。

综上所述，鉴于供应风险上升、库存信号混乱以及持续的宏观经济逆风削弱需求复苏，短期油价预测依然偏向看跌。交易员应密切关注OPEC+的政策动向、美伊核谈判的进展以及中美贸易方面的消息，以寻找任何供需可能实现再平衡的迹象。在缺乏明确看涨催化剂的情况下，卖方很可能在未来几个交易时段继续主导市场。

（来自：分析师James Hyerczyk）

高盛在研报中指出，加拿大将于4月28日（下周一）选举新政府。最新民调显示，由于美国总统特朗普对加敌对言论的影响，由现任总理马克·卡尼领导的自由党支持率已反超皮埃尔·普瓦列弗尔率领的保守党。预测市场目前显示自由党胜选概率超过80%。

自由党政纲提出在未来四年新增1290亿加元的支出（约占每年GDP的1%），用于减税（380亿加元）、住房建设补贴（160亿加元）、基础设施（420亿加元）和国防开支（180亿加元），同时计划通过520亿加元收入对冲（其中200亿来自报复性关税）。我们预估该方案将使加拿大未来四年GDP年均增长0.6-0.7%。保守党的政纲提出类似规模的新增支出（1100亿加元），包括减税（750亿加元）、房屋建设补贴（110亿加元）和国防开支（170亿加元），但更多的收入抵消（890亿加元）预计将导致对GDP的年均提振作用较为温和（0.2-0.3%）。

虽然拟议的措施可能不会全部落实，但若自由党取得胜利，可能会导致更大幅度的支出增加，这有助于抵消美国关税带来的巨大增长阻力，而保守党的胜利可能对增长的影响较小。因此，自由党胜选将降低加拿大央行进一步降息的紧迫性，并使政策利率跌破2.25%的可能性下降（该水平既是我们的终端利率预测值，也是加央行中性利率区间的下限）。

当前澳美的复苏动能逐渐消散，市场开始质疑这波反弹的可持续性。随着看跌蜡烛图形态显现叠加美元需求回暖，汇率短期内可能面临下行压力。澳美日线的V型反弹已显疲态，价格走势释放出愈发强烈的看空信号。本周剩余的交易时间内，由于缺乏重要经济数据指引，围绕美国贸易谈判的市场情绪将成为主导汇市的关键变量。

美元近两个交易日的强势表现得益于双重利好：特朗普政府对中国等重要贸易伙伴采取更温和立场，以及市场对美联储主席鲍威尔可能卸任的担忧缓解。这些因素或预示美元正开启更广泛的反弹。

澳美方面，在三次冲击2022年10月形成的上升趋势线所转成的阻力位失败后，下行风险持续累积。周二出现的看跌吞没形态配合周三倒锤线，暗示空头力量正逐步掌控市场主动权。尽管MACD和RSI仍处看涨区间，但已显露拐头迹象，这进一步印证本月初从多年低点启动的反弹行情可能难以为继。对于看空策略的投资者，可在汇价逼近0.6400时建立空头头寸，目标分别指向50日均线或0.6188水平，具体取决于风险回报偏好，止损建议设置在近期高点上方以防范逆转风险。需要警惕的是，若汇价能有效突破并站稳在上述趋势线上方，将彻底扭转当前看跌逻辑，为延续多头行情打开空间。

（来源：分析师David Scutt）

期货经纪公司Altavest执行合伙人Michael Armbruster表示，没有任何迹象表明3500美元是金价的顶峰。趋势仍在上升，我们现在正经历牛市中的正常回调。不过短期内黄金可能再下跌100美元。

Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示，贸易紧张局势的降温将引发黄金回调，而目前看来，加上特朗普放松对鲍威尔的施压，最终结果是黄金回调。不过，回调或许结束了这波近乎抛物线式的疯狂上涨，但这并不意味着本轮牛市的终结。

Global X ETFs高级投资分析师Trevor Yates指出，当前金价回落的驱动力是仓位和资金流动，而非我们看涨黄金的论点发生任何根本性变化。在如此强劲的反弹之后，黄金出现盘整是正常的，长期看涨观点保持不变。继续看到在各国央行的推动下，实物市场需求强劲，加之日益加剧的滞胀担忧和不断上升的不确定性支撑着金价。此次回调对长期投资者来说将是一个不错的切入点。

现货黄金预计将再次测试每盎司3314美元的支撑位，若跌破该支撑位，可能会打开通往3199美元至3270美元区间的下行通道。
从3501美元的大幅下跌是由于从2955美元开始的一个五浪周期的完成。预计这一下跌走势将经历两波回调，分别是对从3199美元开始的上升趋势以及从2955美元开始的趋势的回调。
此次下跌由三个小浪组成。目前的b浪强度尚不明朗，它可能在3501美元以下的任何价位结束。
若突破3385美元，将证实b浪向3429美元延伸。若跌破3350美元，则将表明c浪正朝着3270美元发展。
在日线图上，正如4月22日的流星线形态以及日线相对强弱指标（RSI）上出现的多次看跌背离所显示的那样，从2583美元开始的一个大型五浪周期可能已经完成。
在接下来的几周内，黄金价格可能会回调至2956美元至3168美元之间的第4浪区域。
（以上分析来自路透大宗商品和能源技术领域市场分析师的观点）

昨日黄金显著上涨，继续创下历史新高。市场普遍避险情绪高涨，持续推动黄金的避险需求，白银的避险需求则相对较弱。具体来看，美国股市昨日再度大幅下挫，成为黄金避险买盘的重要推手。亚洲和欧洲股市昨日也普遍走低。市场焦虑情绪还因特朗普在社交媒体上公开批评美联储主席鲍威尔而加剧，他要求美联储立即下调降息。
值得注意的是，黄金价格的剧烈日波动可能是一个早期信号，表明这轮非常成熟的黄金牛市可能即将见顶。从时间上看，黄金短期顶部也可能即将来临。但是，投机性空头试图对抗这股强劲的上涨势头无疑是不明智的。
从技术面看，6月黄金期货多头占据显著的短期优势，多头下一目标是推动收盘价突破3500美元阻力位。空头则希望将价格压至3250美元支撑位以下。支撑位在3400美元及隔夜低点3344美元。
（来源：Kitco分析师Jim Wyckoff）

上周现货黄金创下3327美元周收盘价新高。值得注意的是，由于上周五是耶稣受难日假期，因此参考的是上周四走势。而上周四黄金以看涨锤子线形态收盘，这通常是看涨信号，而非常规的反转信号。此外，该信号位于上周三区间上沿，且创下历史新高，位置来说也是看涨的。
具体来看，上周黄金高点成功测试了始于2018年8月低点的上升ABCD形态的200%斐波那契预测位所形成的阻力。该高点也位于3335美元附近，这是始于2011年峰值的熊市回调行情的261.8%拓展位。这两个价格水平都源自长期形态。到目前为止，市场似乎已确认了这些目标位。但鉴于持续的强势迹象，黄金可能会继续加速上行。
此外，黄金受益于日益加剧的全球不确定性，并且可能继续从中受益。因此，若金价持续企稳上周高点3358美元，下一个目标将指向3383美元区域，这是始于2月份波段低点以来的上升ABCD形态的127.2%斐波那契目标位。再往上，目标是近期小型牛市三角旗形的目标位，指向3454美元。其次是上升ABCD形态的161.8%拓展位的3498美元。
尽管黄金上行斜率正在增加表明需求强劲且不断增长，但也表明趋势可能会延续，回调的风险也会随之加大。近期两条上升趋势通道的上轨均被突破。随后，金价回调至前期趋势高点3246美元附近支撑位以及接近通道顶部的潜在支撑位，适当的回调均属于正常现象，继续维持金价短期看涨前景。然而，若金价跌破周二低点3208美元，则可能引发更大幅度的回调。
（以上来自分析师Bruce Powers）