市场普遍预期美联储将在下周的政策会议上维持当前利率水平不变。在金融市场经历了动荡的一个月后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态，将成为投资者关注的焦点。美国银行策略师阿迪蒂亚·巴维领导的团队指出：“这次会议看起来更像是一个‘例行站位’：利率将按维持不变，鲍威尔的语气也不会与他最近的讲话有太大出入。”他表示：“6月降息的门槛很高，但鲍威尔不太可能在这个阶段彻底排除这一可能性。”预计鲍威尔在新闻发布会上将回避有关他与特朗普关系的问题，但他对关税政策可能对通胀和就业产生的影响，将成为各方密切关注的焦点。

若围绕贸易协议的乐观情绪持续，金价很可能回落至每盎司3000美元。市场对贸易谈判重燃希望，中国显然也已准备重启对话。尽管谈判可能仍需时日，投资者却已大举回归股市，仿佛协议已然达成——标普500指数较四月低点已反弹超17%，不过黄金从峰值到本周低点的跌幅仅8.5%（按名义价值计算跌298美元）。

显然，美元等其他因素也在影响金价。但单从避险角度来看，如果股市投资者对贸易协议的定价是正确的，那么黄金需求本应出现更显著萎缩。基于此，黄金短期前景略显混沌，有可能下探甚至跌破3000美元关口。

尽管避险买盘走弱，但仍对黄金持建设性展望。多头会认为，除非出现明确的高低点下移形态，加上贸易谈判取得实质性突破（而非华盛顿的政治作秀），否则黄金再创新高的可能性仍存。但空头同样具备施压的充分理由——鉴于黄金长期图表上的历史超买信号，他们完全有动机狙击失守的支撑位。因此我认为，金价阻力最小的路径倾向于下行。（以上分析来自分析师Fawad Razaqzada，仅供参考，不构成投资建议）

特朗普对美联储降息的呼声持续已久，他持续批评鲍威尔正折射这一诉求，但是直到上周为止，美国经济数据尚未显露疲态。诚然消费者信心数据表现疲弱，但劳动力市场仍显韧性，通胀亦呈现向目标水平回归趋势。不过这一局面被一季度GDP数据的公布打破——美国经济当季萎缩0.3%，较去年四季度2.4%的增速陡然失速令市场震惊。然而数据失真主要源于进口激增及政府支出放缓，消费与投资等核心指标仍具韧性。鉴于进口扰动效应或于二季度逆转，美联储在下周的决议上大概率会忽视掉这一受到扭曲的数据。

值得关注的另一层影响是，短期库存囤积导致的仓储成本上升或推高美国企业运营成本。此外，美联储此次决策还需权衡另一重考量：在应对经济不确定性及外围政治噪音之际，维持货币政策独立性的姿态至关重要。尽管在下次会议上将作出与市场预期一致的决定——即保持不变，但鲍威尔在新闻发布会上很有可能会释放出鸽派信号。为各方利益计，鲍威尔应像“死板击球”般屏蔽所有干扰，保持政策定力。

(以上分析来自分析师Michael Hewson，仅供参考，不构成投资建议)

1、行情回顾：现货黄金坐上过山车，欧盘触及3266.92的日内低点，但在美国经济数据公布后几近日内抹平全部跌幅，尾盘再度走低，最终收跌0.87%，报3288.41美元/盎司，月线录得四连阳。现货白银收跌0.95%，报32.62美元/盎司。
2、观点分享：分析师Bruce Powers表示，黄金失守了关键支撑位3260，预示着看跌反转和熊市三角旗帜的下破，金价现在容易受到看跌趋势的影响，金价将回到此前的看涨通道内交投。鉴于目前失守了这一水平，看跌势头将可能飙升，20日均线和50%斐波那契回撤位不太可能守得住。目标将看向3168美元。分析师Razan Hilal表示，如果和平协议得到巩固，美元走强，则黄金可能会进一步回调至2800美元，然后恢复向4000美元的长期看涨趋势。分析师Slobodan Drvenica表示，黄金昨日收于3292-3300美元支撑区下方，释放出强烈的看跌信号，目标直接指向50%回撤位与20日均线交汇的3228美元。
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