周一，美元指数震荡下行，并在特朗普声称其认为对伊朗的战争已基本结束后急跌，最终收跌0.16%，报98.73；基准的10年期美债收益率收报4.100%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.550%。
因油价开盘暴涨点燃了市场的通胀担忧，现货黄金早盘一度跌至5014.89美元的日内低点，但随后持续反弹，并收复日内大部分失地，最终收跌0.73%，报5136.61美元/盎司；现货白银在美盘时段大幅上涨，最终收涨3.12%，报86.95美元/盎司。
因霍尔木兹海峡实质性关闭导致中东地区供应受限，并促使一些主要中东产油国减产，两油开盘暴涨。WTI原油盘中一度上涨30%，最高至119.5美元/桶，但随后有报道称G7国家讨论释放战略石油储备，原油基本回吐日内全部涨幅，随着特朗普在美盘时段暗示战争已基本结束后，WTI原油跌至81.7美元/桶，跌幅达11%，日内振幅高达40%，最终收跌6.85%，报85.15美元/桶；布伦特原油收跌4.93%，报86.23美元/桶。

上周五，美元指数在震荡交投中下跌，最终收跌0.15%，报98.89；基准的10年期美债收益率收报4.146%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.558%。
因疲软的美国非农就业数据提振了市场对美联储降息的预期，现货黄金盘中一度涨至5170美元上方，最终收涨1.84%，报5174.59美元/盎司，但周线录得五周来的首次下跌；现货白银震荡上行，最终收涨2.52%，报84.33美元/盎司。
随着美国与以色列对伊朗的战争不断升级，霍尔木兹海峡实质性关闭导致中东地区供应受限，并促使一些主要中东产油国减产，两油暴涨超10%。WTI原油重回90美元上方，最终收涨15.8%，报91.41美元/桶；布伦特原油收涨10.08%，报90.72美元/桶。周一开盘，WTI原油一度暴涨20%，并站上110美元上方，布伦特原油暴涨超10%，站上100美元上方。

投资者正等待一个关键问题的答案：美国与伊朗的冲突会迅速解决，还是会演变成一场持久战？美国的经济前景取决于此。
亚特兰大联储的GDPNow模型对第一季度经济增长的最新预测周五降至年率2.1%，自周一以来就从3.0%下降了近三分之一。增长放缓的同时，就业市场正在走弱，通胀仍顽固地高于美联储2%的目标。本周石油市场的动荡使问题更加复杂。
Wolfe Research的Stephanie Roth本周强调了伊朗冲突中的最大风险在于能源，指出油价每上涨20美元，可能使美国GDP受损0.1%，整体通胀攀升0.4%。

美元指数本周整体明显走强，市场再度出现美元“现金为王”的呼声。因美国和以色列对伊朗发动联合军事打击，中东冲突升级引发避险需求，美元连续走强，一度创下自2025年11月底以来的新高。随后，随着冲突缓和信号出现，美元走势进入区间震荡。周五非农意外录得负值，美元指数短线走低超20点。
国际金价本周开盘跳空高开后逐渐回落，中东局势并未成功触发贵金属的避险属性。周二在美元走强和降息预期降温影响下，现货黄金盘中大跌逾300美元并大幅收跌。本周后半段交易中，金价处于震荡区间。现货白银走势相似，周二单日从高点下跌约3美元。爆冷非农数据公布后，现货黄金短线走高超40美元，现货白银重回83美元上方。
非美货币方面，受美元走强影响，欧元、英镑、澳元等非美货币兑美元汇率本周普遍回落。美元兑日元在美元整体强势的背景下走高，日元表现相对疲软。

周四，因中东冲突升级令投资者感到不安，推动避险资产需求上升，美元指数重拾涨势，最终收涨0.24%，报99.05；基准的10年期美债收益率收报4.1400%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.5910%。
受美元走强和美联储降息预期降温的影响，现货黄金全日维持疲软态势，最终收跌1.14%，报5082.76美元/盎司；现货白银最终收跌1.53%，报82.26美元/盎司。
由于战争扰乱了供应和航运，促使一些主要中东产油国减产，美、布两油最高创前年7月以来新高。WTI原油一度站上82美元，随后回吐部分涨幅，最终收涨3.65%，报78.94美元/桶；布伦特原油收涨1.78%，报83.99美元/桶。

周三，中东冲突缓和信号打压避险买盘，美元指数从前一交易日触及的数月高位回落，最终收跌0.26%，报98.82；基准的10年期美债收益率收报4.103%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.5600%。
受美元指数走弱和迪拜航空货运中断影响，国际现货金银迎来日线反弹。现货黄金最终收涨1.03%，报5141.31美元/盎司；现货白银最终收涨1.8%，报83.54美元/盎司。
市场正预期美伊战争长期化及原油供应持续中断，国际油价连续第二日收于逾一年高位。WTI原油最终收涨1.67%，报76.16美元/桶；布伦特原油收涨0.75%，报82.51美元/桶。

周二，中东局势紧张加剧了市场对全球通胀将持续的预期，引发对避险资产的广泛需求，美元指数走强，最终涨0.52%，报99.06点；基准的10年期美债收益率收报4.061%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.516%。
受累于美元走强，以及降息前景黯淡，现货黄金日内一度大跌300美元，最终收跌4.39%，报5088.65美元/盎司；现货白银最终收跌8.17%，报82.06美元/盎司。
受霍尔木兹海峡受阻前景的影响，国际原油一度大涨近8%。随后特朗普宣布为海上原油运输提供保险，必要时海军将护航，国际油价回吐部分涨幅。WTI原油最终收涨4.93%，报74.31美元/桶；布伦特原油收涨4.79%，报81.2美元/桶。

周一，美元指数因中东冲突扩大引发避险需求而走强，最终收涨0.9%，报98.55。基准的10年期美债收益率收报3.951%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.385%。
美国和以色列对伊朗发动打击后，投资者担忧中东冲突将长期化。现货黄金跳空高开，但遭遇兑现，最终收涨0.84%，报5322.12美元/盎司；现货白银高开低走，最终收跌4.78%，报89.36美元/盎司。
随着以色列和美国对伊朗发动袭击，伊朗报复行动导致该地区多处油气设施被迫关闭，关键的霍尔木兹海峡航运受阻，油气价格大幅上涨。WTI原油涨5.41%，报71.07美元/桶；布伦特原油收涨6.02%，报77.49美元/桶。

上周五，超预期的美国PPI报告加剧了通胀顽固的担忧，美元指数冲高后回落，最终收跌0.12%，最终收报97.67。基准的10年期美债收益率收报3.9510%。对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率跌至2022年以来最低水平，收报3.3850%。
随着特朗普关税不确定性以及美伊局势持续发酵，贵金属价格获得支撑。现货黄金最终收涨1.83%，报5279.95美元/盎司；美国敦促公民离开以色列后，现货白银急涨，站上93美元关口，最终收涨6.19%，报93.75美元/盎司。
国际原油因美伊紧张急涨，在六个月高位附近冲高回落。WTI原油最终收涨2.81%，报67.25美元/桶；布伦特原油收涨3.35%，报73.27美元/桶。

在因特朗普关税政策反复调整与美伊地缘紧张局势升级的一周，全球市场在政策不确定性与避险情绪交织中震荡前行。
美国最高法院推翻特朗普部分关税政策后，美国政府迅速转向替代工具，周二正式生效对全球商品统一加征10%关税，并放话未来可能对部分国家上调至15%甚至更高。这一系列博弈或加大财政压力，美债收益率小幅波动，美元指数区间震荡，周五收于97.67，本周微跌0.09%。
受美国经济数据参差不齐、英伟达财报超预期却遭“小作文”AI恐慌抛售拖累，美股周五集体收跌，纳指月跌3.38%、标普500月跌0.87%，均为2025年3月以来最大单月跌幅；道指微涨0.17%勉强守住月线十连阳。英伟达周四绩后大跌超4%、周五再跌4.16%。
随着特朗普关税不确定性以及美伊局势持续发酵，贵金属获得强劲避险支撑。国际现货黄金周五单日涨3.37%，周内多次冲击5200关口后站稳，重回三周高位附近，本周累计录得显著涨幅。国际现货白银自1月底暴跌以来首次录得单周上涨，周五大涨10.83%至93.75美元/盎司。