炼狱般的7月，终于以一场史诗级暴涨落下帷幕。
如果说上半年的科技股是直冲云霄的火箭，那么7月，市场便上演了一场暴力过山车。这并非某个单一市场的回调，而是一场从华尔街到首尔、从东京到港沪深的大雨，用一句话概括：
上半年的赢家集体崩塌，输家则吹响逆袭的号角。
7月，全球市场迎来戏剧性反转，港股一举登顶成为表现最好的市场：恒生指数大涨13.13%、纳斯达克中国金龙指数涨11.20%、恒生科技涨7.98%，包揽全球涨幅前三。
7月资金流向呈现三大鲜明特征：
1.极致逆向：跌得越深，买得越多： 跌幅超30%的科创半导体ETF华夏单月流入近300亿，跌幅26%的科创50ETF华夏流入超400亿——指数市场暴跌，恰恰是ETF资金加速入场之时。
2.宽基指数全面回流：科创50（677.80亿元）、中证A500（458.67亿元）、沪深300（454.10亿元）、中证1000（451.81亿元）和创业板指（432.31亿元）合计流入额高达2474亿元，占全月流入额过半，终结了宽基指数长达半年的失血状态。
3.部分低估值品种获青睐：证券公司指数7月流入额超百亿，机器人产业（90亿）、SGE黄金9999（65亿）、港股通互联网（64亿）和机器人（50亿）
与此同时，前期热门品种遭遇集中兑现：恒生科技、港股通科技7月分别流出108亿和92亿，红利指数上涨反弹后也有24亿资金获利了结。

本周美元指数整体走弱后企稳，盘中一度触及六周低位附近，截至发稿报100.18。美元承压主要来自美联储利率路径不确定性及市场对其他主要央行政策预期调整，同时日元在疑似汇市干预后快速反弹也削弱美元买盘。
本周黄金走势震荡。市场一方面受到美元阶段走弱、地缘风险以及避险需求支撑，另一方面，美债收益率回升限制黄金进一步上行空间。周五金价稍微走低，投资者部分获利了结，市场重新评估美联储政策前景。截至发稿，现货黄金报4043美元/盎司。
国际油价本周整体较此前回落，WTI和布伦特原油均出现明显下跌，料将录得四周来首度收跌。此前中东局势及供应风险推动油价维持高位，但随着部分供应路线改善，市场重新关注库存和供需平衡。
本周非美货币整体获得支撑，其中日元成为市场焦点。美元兑日元在疑似日本、美国及韩国协调干预后快速回落，一度跌破158，随后收复小部分跌幅。欧元、英镑整体受益于美元疲弱，市场继续关注欧美央行政策分化以及经济数据表现，资金偏好从美元资产部分转向其他主要货币。
股市方面，本周韩国股市经历剧烈震荡，KOSPI指数先因AI板块估值担忧和芯片股抛售大幅下挫，随后在周五出现历史级反弹，单日上涨约17.9%，收复部分失地。市场转折主要来自微软等大型科技企业财报缓解AI投资泡沫担忧，带动半导体资金回流。三星电子单日上涨约28%，SK海力士上涨30%，成为指数反弹核心驱动力。