预计在高度不确定性的情况下，处于风险管理的角度，日本央行将在6月维持利率不变，同时保持其渐进式加息立场。我们保持日本央行将在2026年1月会议才进行下次加息的观点，但时机的不确定性仍很高。受美国关税政策和海外经济走势的影响，加息时机可能会进一步推迟。另一方面，若美国大幅降低日本汽车关税，从而缓解出口减少和减弱出口型企业盈利对工资和价格下行压力的担忧，则加息可能会提前。
关于日本央行对其当前日本国债购买量削减计划（直至2026年3月）的中期评估，我们预计当前计划将得以维持，因为近期市场运行情况恶化以及超长期国债购买量大幅增加等情况，并非由日本央行迄今为止的购买量削减直接造成。
此后，我们预计日本央行将继续削减购买量，尽管速度有所放缓，但在未来一年内将达到每月约2万亿日元的水平，这符合日本央行事先对市场参与者进行的调查范围，也与QQE启动前的水平一致。我们认为，近期超长期日本国债收益率波动性的上升，不会影响日本央行稳步减少日本国债购买量的立场。